Od po\u0142owy lutego cena z\u0142ota wyra\u017conego w dolarze wzros\u0142a o ponad 10 proc., z poziomu nieco poni\u017cej 2000 USD do 2200 USD w miniony pi\u0105tek. W poniedzia\u0142ek<\/b>
\nOd po\u0142owy lutego cena z\u0142ota wyra\u017conego w dolarze wzros\u0142a o ponad 10 proc., z poziomu nieco poni\u017cej 2000 USD do 2200 USD w miniony pi\u0105tek. W poniedzia\u0142ek rano sytuacja na rynku z\u0142ota pozostaje bez wi\u0119kszych zmian. Za uncj\u0119 kruszcu zap\u0142acimy obecnie 2178 USD lub 8550 PLN. Sk\u0105d ten pi\u0105tkowy wzrost i co nas czeka dalej?
Na samym pocz\u0105tku warto podkre\u015bli\u0107, \u017ce skok zmienno\u015bci ceny z\u0142ota jest wypadkow\u0105 bardzo wielu czynnik\u00f3w, kt\u00f3re gromadzi\u0142y si\u0119 nad rynkiem od d\u0142ugiego czasu. Zacz\u0105\u0107 mo\u017cemy od najbardziej prozaicznych, jak stale utrzymuj\u0105ce si\u0119 napi\u0119cia geopolityczne na \u015bwiecie, czy to w naszym regionie, regionie Bliskiego Wschodu, czy Cie\u015bninie Tajwa\u0144skiej.
Warto te\u017c pami\u0119ta\u0107 o tym, \u017ce inwestorzy wci\u0105\u017c wyczekuj\u0105 rozpocz\u0119cia cyklu obni\u017cek st\u00f3p procentowych w Stanach Zjednoczonych. Rynek wycenia obecnie tak\u0105 decyzj\u0119 na czerwiec, cho\u0107 warto pami\u0119ta\u0107, \u017ce mo\u017ce ona zosta\u0107 przyspieszona. Wszystko jak zawsze zale\u017cy m.in. od danych makroekonomicznych, a te akurat ostatnio nieco rozczarowywa\u0142y, jak chocia\u017cby wzrost stopy bezrobocia do 3,9 proc. w lutym, czy rewizja dynamiki wzrostu gospodarczego do 3,2 proc. w IV kwartale.
Szybsze polu\u017anienie polityki pieni\u0119\u017cnej w USA mo\u017ce si\u0119 r\u00f3wnie\u017c pojawi\u0107 z uwagi na coraz bardziej widoczne napi\u0119cia w ameryka\u0144skim sektorze bankowym. Niemal r\u00f3wno rok temu obserwowali\u015bmy kryzys w mniejszych bankach regionalnych, kt\u00f3re odnotowa\u0142y du\u017ce straty w zwi\u0105zku z zainwestowaniem powierzonego im kapita\u0142u w obligacje skarbowe. Na skutek silnego wzrostu st\u00f3p procentowych ceny tych obligacji mocno spad\u0142y. Z kolei obecnie coraz wi\u0119cej m\u00f3wi si\u0119 o ryzykach zwi\u0105zanych z sektorem nieruchomo\u015bci komercyjnych, z naciskiem na powierzchnie biurowe i ob\u0142o\u017cenie ich wynajmem, kt\u00f3re nie wr\u00f3ci\u0142o ju\u017c do stanu sprzed pandemii. Ma\u0142e banki regionalne finansowa\u0142y w sporej mierze w\u0142a\u015bnie sektor takich nieruchomo\u015bci i teraz maj\u0105 w zwi\u0105zku z tym spore problemy. Zar\u00f3wno k\u0142opoty ze spadaj\u0105cymi wycenami obligacji skarbowych, jak i rosn\u0105cymi kosztami obs\u0142ugi kredyt\u00f3w na nieruchomo\u015bci komercyjne, w po\u0142\u0105czeniu ze spadaj\u0105cymi przychodami z ich najmu, s\u0105 mocno powi\u0105zane w\u0142a\u015bnie z wysokimi stopami procentowymi, utrzymywanymi przez ameryka\u0144sk\u0105 Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Inwestorzy w z\u0142oto mog\u0105 wi\u0119c dyskontowa\u0107 obecnie perspektyw\u0119 konieczno\u015bci szybszego powrotu do lu\u017aniejszej polityki monetarnej.
Z\u0142otu pomog\u0142y te\u017c w ostatnich dniach czynniki czysto psychologiczne, a wi\u0119c bardzo s\u0142aby sentyment inwestor\u00f3w. Warto przypomnie\u0107, \u017ce dolarowa cena z\u0142ota pr\u00f3bowa\u0142a mierzy\u0107 si\u0119 z okolicami niespe\u0142na 2100 USD kilkukrotnie, poczynaj\u0105c od sierpnia 2020 roku. 3,5-roczny trend horyzontalny, zw\u0142aszcza w otoczeniu widocznej w ostatnich kwarta\u0142ach hossy na sp\u00f3\u0142kach technologicznych, sp\u00f3\u0142kach zwi\u0105zanych ze sztuczn\u0105 inteligencj\u0105, czy te\u017c hossy na kryptowalutach, skutecznie rozczarowywa\u0142y posiadaczy z\u0142ota, kt\u00f3rzy biernie przygl\u0105dali si\u0119 wzrostom innych aktyw\u00f3w. Taka cisza wok\u00f3\u0142 danego aktywa i s\u0142aby sentyment, zw\u0142aszcza przy cenie znajduj\u0105cej si\u0119 blisko rekord\u00f3w, to bardzo cz\u0119sto sygna\u0142, \u017ce doczekamy si\u0119 nag\u0142ego przebudzenia i skoku zmienno\u015bci, co jak zawsze zaskoczy obserwator\u00f3w rynku.
Cho\u0107 cena z\u0142ota jest zwykle ujemnie skorelowana z dolarem ameryka\u0144skim, r\u00f3wnie\u017c wyra\u017cony w polskim z\u0142otym kruszec ca\u0142kiem nie\u017ale poradzi\u0142 sobie w ostatnim czasie. Na przestrzeni ostatnich o\u015bmiu dni handlowych jego gie\u0142dowa cena wzros\u0142a licz\u0105c po ekstremach o 7,8 proc., osi\u0105gaj\u0105c w pi\u0105tek maksimum na poziomie 8660 z\u0142 za uncj\u0119. W poniedzia\u0142ek rano sytuacja na rynku z\u0142ota pozostaje bez wi\u0119kszych zmian. Za uncj\u0119 kruszcu inwestorzy p\u0142ac\u0105 obecnie 2178 USD lub 8550 PLN. Na rynku fizycznym do tych cen nale\u017cy tak\u017ce doda\u0107 mar\u017c\u0119.
Czego spodziewa\u0107 si\u0119 dalej? Tak szybki wzrost w kr\u00f3tkim terminie bywa cz\u0119sto przepisem na jakie\u015b przynajmniej chwilowe cofni\u0119cie, z kt\u00f3rym nale\u017cy si\u0119 liczy\u0107. Dla cz\u0119\u015bci inwestor\u00f3w, kt\u00f3rzy nie posiadali dot\u0105d ekspozycji na z\u0142oto, taka korekta mo\u017ce by\u0107 tak\u017ce okazj\u0105 do dokonania zakup\u00f3w. Warto bowiem pami\u0119ta\u0107, \u017ce fakt dotarcia dolarowej ceny kruszcu do 2200 dolar\u00f3w oznacza, \u017ce z\u0142oto podejmuje pr\u00f3b\u0119 zako\u0144czenia 3,5-rocznego trendu horyzontalnego, a to otwiera\u0142oby przestrze\u0144 do przej\u015bcia teraz w trend wzrostowy w perspektywie kolejnych przynajmniej kilkunastu kwarta\u0142\u00f3w. Pierwszych, konserwatywnych zasi\u0119g\u00f3w w \u015brednim terminie wypatrywa\u0107 tu mo\u017cna w obszarach 2500-2700 USD. Je\u015bli cena dolara w stosunku do z\u0142otego niespecjalnie by si\u0119 w tym czasie zmieni\u0142a, realizacja takiego zasi\u0119gu prowadzi\u0142aby gie\u0142dow\u0105 cen\u0119 uncji z\u0142ota w stron\u0119 10 000 z\u0142.<\/p>\n